Hola 👋
Hoy quiero hablarte de una compañía que no está en titulares cada semana, ni marca tendencia en redes.
Y, precisamente por eso, merece atención.
Te presento a ATRenew ($RERE) —una empresa china de re-commerce que ha pasado por su travesía del desierto… y está empezando a salir del otro lado.
📊 Los números que importan
💡 Crecimiento
Ingresos TTM: ~2.7B USD
Ventas YoY TTM: +27–28%
EPS YoY: +400%+ (desde una base muy baja)
👉 RERE volvió a crecer y a ganar dinero.
Para cualquier inversor de largo plazo, eso ya enciende el radar.
💰 Rentabilidad
Margen bruto: ~18% (en expansión)
Margen operativo: ~1.4%
Margen neto: ~1.4%
Beneficio neto TTM: ~39M USD (antes: pérdidas)
👉 Aún son márgenes finos, sí. Pero el paso de rojo a verde es el punto de inflexión.
Las grandes historias suelen empezar justo ahí.
🧾 Balance
Debt/Equity: ~0.06
Current ratio: ~3.3
Quick ratio: ~2.7
Caja por acción: ~2.3 USD
👉 Balance sólido y limpio de deuda. Aquí el riesgo no es financiero.
📉 Valoración
Market Cap: ~740M USD
P/S: ~0.27
EV/Sales: ~0.17
Forward P/E: ~13
👉 Para una empresa que crece 25–30%, estos múltiplos son bajos.
No por estar rota, sino por desconfianza del mercado (China + pasado reciente).
🧠 Qué tipo de historia es:
Sobrevivió
Volvió a crecer
Empieza a ser rentable
👉 Un perfil donde suelen aparecer asimetrías atractivas si la ejecución sigue firme.
🎯 Tesis en una frase
ATRenew lidera el recommerce en China, volvió a beneficios, mantiene alto crecimiento, tiene un balance sano y cotiza barato para su perfil.
🔍 Catalizadores
Expansión gradual de márgenes
EPS creciendo >30%
Re-rating del múltiplo si mejora la confianza
Reducción del riesgo percibido sobre China
⚠️ Riesgos
Competencia
Márgenes aún ajustados
Riesgo regulatorio/geopolítico
Posible desaceleración
💰 Escenarios (12–18 meses)
🔴 Pesimista: Crecimiento se enfría → 4.0 – 4.5 USD
🟡 Base (más probable): Crecimiento ~25% → 6.75 – 7.5 USD
🟢 Optimista: Margen neto >3%, re-rating claro → 9.5 – 11.0 USD
🧭 Conclusión
No hace falta que todo salga perfecto.
Solo que la empresa siga mejorando…
y que el mercado eventualmente lo note.
$RERE no es una apuesta segura, pero sí una asimetría interesante.
Una de esas que vale la pena tener en el radar y seguir trimestre a trimestre.
Nos leemos en el próximo análisis,
Desde la Media